股票交易内幕人界定通信行业:5G即将进入建设高峰期 行业投资确定性持续增长

中国移动的投资指引符合预期,5G投资

继续增长,并且总体上仍然持续过高的预期结构

投资亮点

事件:8月8日,在中国移动的盈利会议上,中国移动董事长杨杰表示,中国移动的年度资本支出为一年不超过1660亿元。与去年的1671亿元相比,5G的投资估计为240亿元。

中国移动的投资指引符合预期。未来两到三年将是投资高峰期:回顾三大运营商的资本支出变化3G和4G期间,资本支出比率保持稳定在20%-35。在调整后,我们估计2019年的资本支出比率约为22.33%,投资指引符合预期。在网络建设高峰期,实际资本支出和投资准则基本相同。因此,我们认为在未来2 - 3年内,5G将进入高峰期,5G投资的确定性将继续增长。

5G投资继续增长,总体和结构方面继续超出预期。在4G期间,中国移动2015年的4G投资较2014年下降1.86%,但来自资本支出。相比之下,4G资本支出2014年占比为37。47%,2015年为40.43%,比2014年增加2.96个。此次调整后,中国移动的5G资本支出投资较年初计划有所改善。根据历史投资节奏,与目前的5G资本支出相比,运营商的投资额有所下降,但5G投资在总体和结构方面。仍有超过预期。

继续看好无线和传输领域等网络基础设施投资机会:对于行业领域,无线和传输资本支出总额占70-80%,高峰期可能超过80%。传播继续稳步增长。下一个三年来,无线部门投资增长更为显着,占比更高。随着移动用户和流量的增加,运营商有足够的能力购买传输设备并扩展传输网络。运营商的资本支出将包括更多的无线和传输网络。资本将推动无线和传输设备制造商的收入增长。

投资建议:我们继续看好5G网络基础设施投资机会,并强烈建议追踪5G质量成长股:重点关注:中兴通讯(000063),中国联通(600050),世嘉科技(002796),篝火通讯(600498),中集旭川(300308)。建议关注:5G网络建设:中石科技(300684),沪电股份(002463),深南电路(002916),君智集团(1300.HK),太极光(300570),Resconda(603803),新益生(300502),光速科技(002281) 。

风险提示:行业增长放缓,5G行业投资流程低于预期。

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(文章来源:东吴Secu种族)

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